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El indicador de sentimiento de mercado en Forex

Autor: Diego Sánchez
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Según un informe elaborado, en abril de 2012, por la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos, el volumen diario de operaciones de negocios en Forex es casi de 4 300 millones de dólares estadounidense. Es posible obtener serios beneficios en el mercado a pesar de la enorme competencia existente, debido al gran número de personas que opera en Forex, la mayoría de ellos especuladores.

El análisis fundamental permite hacer una estimación general del movimiento del par de divisas, y el análisis técnico ayuda a determinar la tendencia actual y los puntos de los cambios de tendencia. Los estados críticos del mercado y los posibles puntos donde la tendencia cambia es posible determinarlos utilizando el indicador de sentimiento de mercado, que junto a los análisis técnicos y fundamentales serán nuestras herramientas para hacer el diagnóstico de la salud del mercado.

INDICADORES DE SENTIMIENTO DE MERCADO

El indicador de sentimiento de mercado muestra el porcentaje o el número de operaciones realizadas en el mercado por los traders en un determinado sentido (alcista o bajista) en un par de divisas concreto. Veamos un ejemplo para que todo quede más claro, supongamos que estamos en el par EUR/USD y operan 100 traders. Si 60 traders abren posiciones de compra, y 40 traders hacen lo mismo, pero de venta, el indicador de sentimiento de mercado mostrará que en el mercado, en este momento, el 60% de ellos son toros (compran) y el 40% de ellos son osos (venden).

Si el porcentaje de órdenes abiertas en la misma dirección alcanza un valor muy importante, entonces el indicador de sentimiento de mercado avisará sobre esto al trader. Supongamos que estamos en el ejemplo anterior, en el EUR/USD, y observamos que el par sigue creciendo, y entonces abren posiciones largas 90 traders, y, por tanto, abren posiciones cortas 10 traders (ya que en nuestro ejemplo eran 100 los traders que participaban). En este caso, van a ver muy pocos participantes del mercado que elijan pasarse al movimiento alcista de la divisa, ya que el valor del indicador de sentimiento de mercado ha alcanzado un nivel crítico, y el trader debe prepararse para un cambio de tendencia en el mercado. Si el precio del par de divisas empieza a caer, y el valor del indicador de sentimiento de mercado sigue teniendo un valor alto para el alcismo, el trader abrirá una posición corta, ya que esta situación sugiere que los toros van a empezar a fijar sus beneficios por temor a una mayor reducción del precio.

El indicador de sentimiento de mercado por sí mismo no genera señales de compra o de venta. Es necesario esperar la confirmación del cambio de tendencia antes de abrir la oposición. Los pares de divisas pueden encontrarse por un largo periodo de tiempo en niveles de precios críticos, por lo que no se debe esperar un viraje del precio rápido. Los “niveles críticos” son diferentes para cada par de divisas. Si el par de divisas en el pasado cambió la tendencia cuando éste alcanzó el valor de 75% de posiciones largas (compra), esto implica que es muy probable que una vez que de nuevo sea alcanzado este nivel suceda lo mismo, con lo cual diremos que el 75% es un nivel crítico para esta divisa, y debemos estar atento a esta señal como un aviso de un posible, tal vez más que probable, cambio de tendencia. Si en otro par de divisas el precio gira cuando alcanza un valor de 85% para posiciones largas (los traders abren una opción de compra), es necesario estar atento a las señales de cambio de tendencia cuando se alcance el nivel 85%. Los indicadores de sentimiento de mercado son de diversos tipos y su valor se obtiene de diversas fuentes. No necesariamente un indicador de sentimiento de mercado tiene más ventaja que otro, se pueden combinar o adaptar a una determinada estrategia, y de este modo permitir facilitar la toma de decisión utilizando esta estrategia.

INFORME SOBRE LA PARTICIPACIÓN DE LOS TRADERS

Este instrumento es muy popular en el mercado de futuros, sin embargo, también se puede utilizar para el trading entre los pares de divisas. El informe sobre la participación de traders (COT) publicado por la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) de los Estados Unidos cada viernes. El informe se basa en los datos del jueves anterior y es una herramienta muy útil para el trader, a pesar de no ser actual. La correcta interpretación de las cifras publicadas es algo complejo, por eso se utiliza una representación gráfica, la cual permite evaluar fácilmente el estado de ánimo de los traders. La web Barchat.com proporciona gráficos de los actuales precios de futuros junto con gráficos de la participación de los traders. A continuación, mostraremos el gráfico de los futuros sobre el euro (diciembre 2012) con el indicador de la participación de los traders. Los datos no se muestran en porcentajes, sino en el número de contratos de compra y venta.

 

Figura 1. Gráfico de futuros sobre el euro

Fuente: Barchart.com

Los grandes especuladores (línea verde) tratan de sacar beneficio de los movimientos del mercado y siguen la dirección actual del mercado. Las organizaciones comerciales (línea roja) utilizan los mercados de futuros para la cobertura y, en consecuencia, operan en contra del mercado. Preste atención a los grandes especuladores, ya que ellos cerrarán sus posiciones largas nada más notar pequeñas pérdidas. Cuando en un lado del mercado hay demasiados especuladores, hay una alta probabilidad de que se produzca un cambio. En el ejemplo anterior, si el número de cortos alcanza los 200 000, se observa un rally de corto plazo.

Este nivel no es muy bien conocido y puede cambiar con el tiempo. En el gráfico de participación de los traders se puede buscar los llamados “saltos”. Cuando los grandes especuladores cierran las posiciones cortas y abran las largas (o, al contrario), implica una confirmación de la tendencia actual y habla sobre la existencia de un espacio que los precios seguirán a favor de la actual dirección del mercado.

Figura 2. Gráfico semanal de futuros sobre el euro

Fuente: Barchart.com

A pesar de que este método genera un gran número de señales falsas, su utilización entre los años 2010-2012 permitió “capturar” una serie de grandes movimientos. Cuando los especuladores cierran posiciones cortas y abren posiciones largas, esta señal nos puede indicar de un posible aumento del valor de una divisa. Si los especuladores cierran posiciones largas y abren posiciones cortas, esta señal puede ser una confirmación de un cambio de tendencia en la cual el valor de la divisa va a bajar.

EL NÚMERO DE CONTRATOS DE COMPRA O VENTA

El mercado Forex es extrabursátil y descentralizado, ya que las operaciones en él son realizadas por brókeres independientes y traders de todo el mundo. A pesar de que algunos traders publican información sobre el volumen de órdenes de sus clientes, esta cifra es irrelevante en un mercado tan enorme como el de las divisas, y solo resulta útil conocer la información sobre el número de contratos, ya sea de compra o de venta, en el mercado de futuros.

Gracias al análisis de la información de todos los contratos de futuros ejecutados se puede evaluar el actual sentimiento de mercado. La suma de las posiciones abiertas nos indica el número de contratos pendientes que en ese momento permanecen abiertos. Para la comprensión de su significado, fíjense en el siguiente ejemplo, si el precio del par de divisas AUD/USD está creciendo, analice la cantidad de posiciones abiertas de futuros del dólar australiano. Si la suma de las posiciones abiertas crece, es bastante probable que el movimiento alcista del par AUD/USD continúe creciendo. En cambio, si la suma de las posiciones abiertas se reduce, es bastante probable que la tendencia alcista del AUD/USD esté llegando a su fin.

Precio del futuro

Cantidad de posiciones abiertas

Interpretaciones

Crece

Crece

Fuerza del activo subyacente

Crece

Cae

Debilidad del activo subyacente

Cae

Crece

Debilidad del activo subyacente

Cae

Cae

Fuerza del activo subyacente

Tabla 1. Interpretación de los datos de la cantidad de posiciones abiertas

Estos mismos datos se pueden aplicar al mercado Forex. Por ejemplo, el crecimiento de futuros sobre el euro (caída del dólar estadounidense), implica que probablemente se producirá un crecimiento del par EUR/USD. Y en el USD/JPY, una caída de los futuros sobre el yen (crecimiento del dólar estadounidense), implica la alta probabilidad de que el par USD/JPY aumente.

La información sobre los volúmenes y la suma de posiciones abiertas las ofrece CMEGroup, y también está disponible en algunas de las plataformas de trading, por ejemplo, Thinkorswim de la compañía TDAmeritrade.

INFORMACIÓN DEL BRÓKER SOBRE LAS POSICIONES ABIERTAS

Muchos brókeres que operan mercado Forex muestran la información de la suma total en forma porcentaje de las posiciones largas (compra) y cortas (venta) que los traders mantienen actualmente abiertas en un determinado par de divisas. Estos datos que son proporcionados por los brókeres solamente a sus clientes resultan una pequeña información, podríamos decir que por sí sola inútil, para lo que es el mercado de divisas. Los indicadores actuales del sentimiento de los traders de un bróker pueden no coincidir con los mismos datos proporcionados por otros brókeres. Los pequeños brókeres que trabajan con un número reducido de clientes proporcionan datos los cuales reflejan de manera menos exacta la situación real del mercado. Los grandes brókers ocupan la mayor parte del mercado y, en consecuencia, los datos ofrecidos muestran una evaluación más precisa sobre el estado de ánimo actual del mercado.

Muchos brókers ofrecen en sus páginas webs información gratuita sobre el sentimiento de mercado de los traders. Para operar con éxito en Forex es necesario saber elegir a un bróker Forex, si es la primera vez que lo hace, le recomendamos que pase por la sección de nuestras listas inteligentes donde encontrará a los mejores brókers Forex del momento, estas listas se actualizan cada día basándose en las promociones que ofrecen y las opiniones de los brókers que hacen los traders. Si los datos de varios brókers muestran que son valores críticos, se puede concluir en que existe una alta probabilidad de que se produzca un cambio de tendencia. Si los datos sobre el estado de ánimo de los traders varían considerablemente entre los brókers, no vale la pena confiar en el testimonio de este indicador. El banco suizo Dukascopy ofrece un conjunto de indicadores de sentimiento de mercado bastante fiables. A continuación, mostramos un ejemplo de uno de estos indicadores.

Figura 3. Indice del sentimiento de los clientes de Dukascopy bank (2 de noviembre de 2012)

Fuente - Dukascopy

Algunos de los proveedores online han desarrollado sus propios indicadores de sentimiento de mercado. Por ejemplo, el DailyFx semanalmente publica gratis el Índice de Sentimiento Especulativo (SSI, por sus siglas en inglés), en el que se especifican los datos del sentimiento de los especuladores, así como sus análisis e ideas sobre las posibles operaciones.

CONCLUSIÓN

El indicador de sentimiento de mercado para Forex se publica de diversas fuentes en diversas formas. La utilización de varios indicadores de sentimiento de mercado junto a un buen análisis fundamental y análisis técnico permite comprender en profundidad las acciones de los traders en el mercado. Los indicadores de sentimiento pueden avisar sobre la llegada de un cambio de tendencia o confirmar la fuerza actual del movimiento de mercado. Los indicadores de sentimiento por sí mismo no generan señales de compra o de venta, se debe a una confirmación adicional del viraje del precio antes de abrir una posición. Si solo utiliza los indicadores de sentimiento de mercado para operar, obtendrá más operaciones perdedoras que vencedoras, debido a que el periodo de los valores críticos de los indicadores pueden aumentar, o la fuerza del cambio de la tendencia puede resultar ser más fuerte o más débil que los valores pronosticados.

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